스팩주란? 스팩주 투자 장단점 알아보기

스팩주란? 스팩주 투자 장단점 알아보기

 

 

요즘 공모주 수익률이 어마어마 하지요? 더불어 스팩주도 상장만 하면 기본 더블은 가네요.

저도 공모주만 하다가 스팩주도 요즘 같이하는데요. 남들이 좋아고 따라사지만 마시고 기본적인 이론은 공부하시길 바라면서 오늘은 스팩주에 대해서 간단히 알아보도록 하겠습니다.

 

 

 

스팩주란? 스팩주 투자 장단점 알아보기

 

 

 

스팩(SPAC)이란?

 

스팩이란 Special Purpose Acquisition Company의 약자로, 우리나라 말로 하면 기업 인수 목적 주식회사입니다. 공모를 통해 들어온 자본금으로 다른 기업과 합병하는 것을 목적으로 하는 페이퍼 컴퍼니입니다. 여기서 페이퍼 컴퍼니는 말 그대로 서류상 존재하는 회사를 말하며, 스팩 공모주 청약을 통해 비상장기업을 인수, 합병하는 데 필요한 자금을 조달하는 방식입니다.

 

오늘부터 청약을 시작하는 IBKS제23호스팩을 한번 살펴볼게요.

IBKS제23호스팩에서 IBK는 주관사인 IBK투자증권을 나타내고, 제23호는 23번째 공모라는 뜻입니다.

 

스팩 설립 후 합병까지의 과정을 살펴보면 다음과 같습니다.

설립 > IPO > 상장 > 합병대상법인 탐색·주총 합병결의 > 합병 or 합병 실패 > 합병후 대상회사 존속 or 합병 실패 후 스팩해산, 예치금 반환

 

스팩 상장일로부터 36개월(3년) 안에 합병 결정해야 합니다. 정확히는 2년 6개월 안에 합병 대상 찾아야 합니다.

상장 후 30개월까지 합병 위한 예비심사청구서 제출 못하면 관리종목 지정, 이후 한 달 내에 해당 사유 해소 못하면 상장폐지 기준, 상장폐지 되면 청약자들로부터 받은 자금은 돌려줘야 합니다.

 

 

스팩 설립한 증권사와 투자자

• 스팩 후 합병에 성공하면 큰 차익 챙김
• 스팩주를 공모가의 1/2 가격에 받을 수 있는 권리, 전환사채 전화가액도 공모가의 1/2

합병 대상 회사

• 까다로운 상장 조건 맞출 필요 없이 스팩 통해 우회상장

IPO 참여 투자자

• 기업 인수에 간접적으로 참여, 스팩이 성공적 합병하면 큰 수익

 

 

 

스팩(SPAC)투자 장단점

 

 

스팩투자 장점

 

1. 원금은 보장되는데, 주가 상승 가능성은 무한하다!

• 2년 6개월 안에 합병 기업 찾지 못하면 상장폐지 사유, 사유 해소 못하면 3년 존속기간 후 해산
• SPAC 투자자들의 돈은 스팩 회사가 원금에 이자까지 붙여서 돌려준다! 스팩 회사가 공모자금을 100% 은행에 예치하기 때문에 가능

 

2. 일반 기업 IPO보다 접근이 쉽다!

• 스팩주 청약 경쟁률은 다소 낮음
• 공모가 2,000원 저렴
• 상장 후 공모가 2,000원 밑으로 잘 안떨어짐 (원금보장 성격 갖고 있으니)

 

 

스팩투자 단점

 

1. 상장 이후 시장에서 매수한 투자자는 원금 보장이 안된다!

• 예) 시장에서 5,000원에 스팩주 매수 이후 계속 하락, 최악으로 3년 이내에 합병 대상 찾지 못한 경우 2,000원 원금 보장 겨우 받기 때문에 큰 손실

 

2. 스팩주는 기회비용이 크다!

• 스팩은 보통 상장 이후 2,000원 부근에서 큰 변동이 없음
• 합병 소식이 들려와야 반응하는 주가: 공모주 투자 후 1년~2년 이상 합병에 대한 기약 없는 기다림
• 합병 실패로 3년 후 원 + 이자만 받게 되면...기회비용 엄청 큼

 

3. 유통물량이 적어서 시세조정에 취약하다!

• 돈 많은 개인투자자 한명이 주가를 올릴수도 내릴수도 있다는 뜻

 

4. 합병 법인 결정 뒤, 주가 급락하는 사례도 있다!

• 합병 법인 실적&전망 별로이거나 합병비율이 마음에 안들 때
• 주식매수청구권이라는 안전장치가 있기는 하다 (스팩회사가 제시한 특정 가격에 되사줌, 매수청구 가격은 보통 공모가보다 조금 높게 산정되는 경향)

 

 

스팩주 투자 방법

 

1. 공모 청약에 참여한다

 

공모 청약으로 스팩주 배정받았다면 합병 승인까지 엄청 오랜 시간 기다려야 합니다.

 

최대한 성공률 높은 스팩주 골라 청약하려면?

• 발기인의 역량을 확인한다 (발기인은 스팩 설립부터 합병 대상 회사 물색까지 적극 참여)
• 임원진들의 M&A, IPO 경력 확인한다
• 주관 증권사의 합병 성공 사례 확인한다

 

 

2. 주식 시장에서 매수한다

 

상장 후 1년정도 된 스팩 중 합병 경정 안된 스팩 매수

• 발기인, 증권사 이력 확인 할 것

공모가 아래로 내려간 스팩 공략

• 2천원 밑으로 잘 안 떨어지는데, 하락한 스팩있으면 매수
• 청산된다고 해도 원금에 이자 붙여주니 수익 확정!

합병 공시 확인 후 대상 회사 좋아 보이면 매수